Fondsmanager Beckers: „Der Kryptomarkt erwacht aus dem Winterschlaf"

00:00:00: Risiko-Hinweis.

00:00:01: Die Inhalte dieses Podcast dienen ausschließlich der allgemeinen Information und sind zum einen ohne Gewähr, und zum anderen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Finanzinstrumente.

00:00:12: Es handelt sich hierbei nicht um Anlagevermittlungen, Anlageberatung oder ähnliches.

00:00:17: Ihr entscheidet selbst was ihr macht!

00:00:36: Bei uns steht heute mal wieder der Krypto-Bereich im Mittelpunkt und da wollen wir natürlich noch mehr Expertise in diesen Podcast reinholen.

00:00:41: Deswegen ist auch euer Crypto-Form Manager Haar mit dabei, hallo Haar grüß dich!

00:00:45: Hallo Christoph schön wieder hier zu sein.

00:00:47: Ja

00:00:47: wenn man so von außen auf den Kryptobereich schaut vermutlich die meisten Hörer werden da immer so ein bisschen als Barometer dem Bitcoin nutzen Der ist ja seit Jahresbeginn um die zwanzig Prozent im Minus.

00:00:56: bei vielen anderen Coins sieht es ja noch viel schlechter aus.

00:00:59: Ihr habt aber mit euren Fonts deutlich besser abgeschnitten in diesem Jahr.

00:01:03: Haar, vielleicht erklärst du erst mal wie kam es denn zu dieser Outperformance?

00:01:07: Ja, sehr gerne.

00:01:08: Also unser BitGlobe Krypto-Leaders liegt momentan bis jetzt hier to date circa siebzehn Prozent im Plus und uns erfreut es natürlich sehr dass wir damit auch den negativen Trend des Kryptomarktes etwas entgehen konnten.

00:01:19: das liegt an mehreren Faktoren.

00:01:21: also Wir haben ja die Möglichkeit in unserem Kryptofund nicht nur in die Crypto Assets zu investieren sondern auch in Unternehmen die im Kryptoeuniversum verschiedenste Produkte und Dienstleistungen anbieten.

00:01:31: Und gerade auf der Unternehmensseite gab's wirklich hat sehr viele positive Katalysten die unseren Portfolio unternehmen zu Gute gekommen sind.

00:01:38: Es gab beispielsweise unter gleich mehreren unserer Bitcoin Miners, die inzwischen auch ihre Infrastruktur für KI-Rechenleistung anbieten – sogenannte Co-Location oder auch Cloud Deals mit größeren Hyperscalerkunden und das hat natürlich zu einem gewissen Wertzugewinnen geführt.

00:01:54: Wir hatten aber gleichzeitig auch sehr gute Picks auf der Krypto-Seite.

00:01:58: meiner unserer Higher Conviction Position Hyper Liquid, ein Projekt das wir jetzt schon seit zwei Jahren verfolgen und seit letzten Jahr dann auch stärker investiert sind.

00:02:05: Und immer auch quasi als große Position gehalten haben hat sich dieses Jahr wirklich sehr, sehr positiv entwickelt.

00:02:11: Jetzt noch neue Autumn heiss erreicht und ja da sehen wir auch weiterhin einen Blick nach vorne eine sehr gute Entwicklungspotenziale.

00:02:18: Das ist nicht nur Einzelfall.

00:02:19: es gibt auch noch weitere Altcoins wie zum Beispiel Nier oder auch davor einige im institutionellen Defal-Bereich wie Pendel, Morpho

00:02:26: etc.,

00:02:27: wo wir sehr gute Picks auch dieses Jahr gemacht haben und die sich durch fundamentale Traktion etwas von dem allgemeinen flowgetriebenen Bitcoinabverkauf entcoppeln konnten.

00:02:37: Das finde ich eigentlich das spannende und aus unserer Sicht sehr erfreuliche.

00:02:42: wenn man vergleicht was lief irgendwo in den letzten Jahren dann waren es natürlich teilweise einfach Memes, teilweise einfach Narrative Coins mit relativ wenig Substanz.

00:02:55: Und das Erfreuliche, was wir jetzt gerade sehen ist dass eben die Coins Mit echter Substanz, mit spannenden Financial KPIs an der Stelle wie beispielsweise ein Hyper Liquid, was ja etwa eine Milliarde an Trading fees verdient, die nahezu identisch net profit sind Und auch bei anderen Coins.

00:03:19: Ich sag mal, viele Krypto-Projekte weiterhin bluten aber die wo die Fundamentals nicht stimmen und bei anderen eben auch in diesem schwierigen Markt einfach weil es ganz klare Fundamental gibt quasi ganz klere Earnings wenn man so ein bisschen ich sage mal aus der Analogie von Unternehmens kommen möchte da sieht man eben dass sich gerade die Spreu vom Weizen trennt.

00:03:40: und das ist ja echt so bisschen die These die wir seit langem verfolgt haben was gesagt haben.

00:03:53: Aber es gibt eben einige und eben zunehmend viele, die auch wirklich spannend werden können.

00:04:01: Und da erfreut es uns einfach das, ja ich sage mal jetzt ist glaube ich die Phase dessen gekommen, dass es wirklich ... beim Crypto-Investieren vermehrt um Fundamentals geht.

00:04:09: und ja, das macht Spaß.

00:04:11: Ich glaube ich würde vielleicht davor noch ein bisschen weiter ausholen.

00:04:14: und zwar wir hatten letztes Jahr ja ein recht schlechtes Jahr für sogenannte Allcoins also für alle Crypto Assets jenseits Bitcoin und ETH.

00:04:22: Das durchschnittliche Top-Hundert-Asset hat letztes Ja jedes Zweite hat circa seventy fünf Prozent an Wert verloren.

00:04:28: Das heißt wir hatten am Ende einen Crypto Winter zum Ende letzten Jahres und wir hatten auch wirklich unsere Portfolien dann so aufgestellt dass wenig Alkon-Exposure hatten.

00:04:38: Nun haben wir dann zum Anfang dieses Jahres einige Signale gesehen, wo wir gedacht haben, es könnte sein dass die ersten Projekte wieder aus dem Winterschlaf erwachen und haben uns dementsprechend positioniert.

00:04:49: Das heißt dort haben wir gewisserweise auch vom Zyklus her mit gute Entscheidungen gemacht, wann wir jetzt wieder Exposure aufgebaut haben und hatten dann letztendlich die richtigen Assets getroffen weil eben nicht alle sich wieder von den Tiefpunkten sich stark erholt haben sondern nur Ausgewillte.

00:05:04: Also sehr viele Punkte.

00:05:05: Gehen wir es ein bisschen durch, fangen wir damit an, Jan, dass du gesagt hast, zuletzt waren sehr viele Meme Coins immer gefragt.

00:05:11: Das scheint jetzt vorbei zu sein.

00:05:13: Kann man das so ein bisschen erklären?

00:05:14: Warum waren's gerade Meme-Coins in den letzten Jahren und warum ist dieser Training wieder vorbei?

00:05:18: Wurde da sehr viel gezockt einfach?

00:05:19: War das ein bisschen wie der Casino eröffnet?

00:05:22: Genau!

00:05:22: Es war sicherlich ein gruselter Teil des Kryptomarktes einen Casino, wo eben angetrieben von vielen Influencern Und davon, dass ja einige der originalen Memes wie beispielsweise in Dodgecoin oder sowas auch ich sage mal sich in gewisser Weise irgendwo etabliert haben und ja auch diverse Leute damit mal Geld verdient haben an der Stelle würden immer weiter.

00:05:50: neue memes entwickelt.

00:05:52: und ich sage mal selbst wenn es einen gewissen markt einfach für diese meme coins an der stelle gibt.

00:05:58: Und vielleicht ein gewisser teil dieses entertainment und gambling faktors den sie ja mit sich haben auch etwas ist sehr langfristig bestehen wird so gehen wir doch immer davon aus dass das ein kleinerer teils des marktes dort sein sollte.

00:06:13: So in den letzten Jahren wurde das eben sehr getrieben, sehr gehypt und dann kommen natürlich so Faktoren dazu dass dann diese Coins irgendwo so bepreist werden.

00:06:21: Dass sie irgendwie zu Null Komma Null Null ein Cent kaufbar sind.

00:06:26: gleichzeitig ist es aber eine Gassillion dieser Coins gibt Und es hat dann immer dazu geführt, dass vielleicht einfach Unerfahrene Krypto-Retail-Investoren dann trotzdem noch drauf gesprungen sind.

00:06:37: Und irgendwann muss man sagen, er schöpft sich natürlich so etwas weil wenn die Leute dann ein zwei drei Mal damit Geld verloren haben, dann hat man sich dort irgendwo auch die Finger verbrannt.

00:06:48: auf der anderen Seite ist es natürlich so Wenn Kryptoprojekte wie beispielsweise jetzt ein Hyper Liquid Sich mit Fundamentals etablieren das heißt wirklich fundamental Nutzen an der Stelle bringen das heißt zu der Handelsplattform werden, wo man am Wochenende auch Öl handeln kann.

00:07:07: Wenn man aufgrund beispielsweise das Iran-Konflikt ist sich dort in irgendeiner Weise sei es jetzt über Hatching oder einfach nur weil man davon profitieren möchte positioniert.

00:07:17: dann passierte dass alles über Hyper Liquid und Hyper Liquid hat insofern den Sprung geschafft von eine sehr günstige sehr skalierbare dezentrale Krypto Handels Plattformen.

00:07:28: Den Sprung gemacht aus der Kryptonische raus Und ist inzwischen eben eine Trading-Plattform, bei der man ganz viele andere wichtige Commodities wie beispielsweise Gold-, Silber treten kann.

00:07:42: Das ist insofern erfreulich weil es sich damit auch abkoppeln kann vom allgemeinen Kryptozyklus.

00:07:48: Weil wenn Kryptos generell schlecht laufen wird natürlich weniger getradet.

00:07:53: Aber es gibt immer einen sehr, sehr großen Markt für Gold,

00:07:57: Öl

00:07:58: und eben dann auch tokenisierte Aktien.

00:08:01: Und was zuletzt jetzt ganz spannend hinzukam – und auch wieder für die nächste Welle – ich sag mal positiver Coverage vor Hype gesorgt hat, auch für positive Coverage in traditionellen Finanzzirkeln ist das man beispielsweise auf den SpaceX IPO schon lange jetzt vor dem IPO-Wetten konnte.

00:08:20: Das heißt wer Ich dachte, ich möchte unbedingt dabei sein.

00:08:24: Der konnte einfach dort mit Perpetual Futures eine Position einnehmen, die der Position entspricht wenn er die SpaceX Aktie schon vor drei Wochen vier Wochen fünf Wochen gekauft hätte.

00:08:38: und das ist natürlich äußerst spannend!

00:08:40: Das hat auch direkt für viele Nutzer einen sehr reellen Wert und das sind natürlich insofern Kryptoprojekte mit echter Substanz, die echte Probleme lösen.

00:08:51: Und es sieht eben deshalb an dieser Stelle so aus als ob dort dezentrale Handelsbörsen eine im Finanzsystem insgesamt viel viel wichtigere Rolle einnehmen können.

00:09:04: Das Einzige, was ich dazu noch ergänzen würde.

00:09:06: Du hast zwei Projekte wirklich als Musterbeispiele der beiden Seiten genannt durch als Core-Meme-Coin und Hyper Liquid eins den stärksten fundamentalen Case.

00:09:16: Und genau heute haben wir es tatsächlich geschafft dass Hyper Liquid durch als den siebgrößten Krüter erst in ablösen konnte also die Weltscheid mit uns zuzustimmen das Fundamentals doch einen Wert haben.

00:09:26: Das heißt Fundamentales werden wieder wichtiger Haar, vielleicht für dich die Frage.

00:09:30: Wie geht ihr jetzt davor?

00:09:32: Wie analysiert ihr?

00:09:33: Wie funktioniert da bei euch die Auswahl?

00:09:35: Wann kann man wirklich sicher sein dass sich hier die Spreu von Weizen trennt?

00:09:38: wie erkennt man denn diese guten Fundamentals?

00:09:40: Ja, also das ist ja nichts Neues bei uns und das ist schon immer ein Kernbestandteil unseres Investmentprozessen in Kryptopräkter gewesen.

00:09:48: Wir haben ja einen sehr vielschichtigen Investmentprozess.

00:09:50: wir starten immer erst mal mit der Innovation.

00:09:52: im Fall von Hyper Liquid ist es eben eine dezentrale Handelsplattform und zwar eine die eine extreme Skalierbarkeit hat viele Transaktionen pro Sekunde erlaubt instant Settlement und deswegen sich dort eben als eine gute Börse positioniert die nicht nur über Uniswap ähnlich Pool-Modelle, sondern tatsächlich durch ein richtiges Orderbuch liquidität on Chain bringen kann.

00:10:15: Die zweite Layer ist bei uns immer letztendlich der Blick auf den Token.

00:10:20: Also was macht der Token eigentlich?

00:10:21: Der Token wirklich sinnvoll wird, da benötigt um das richtige Ökosystem Momentum laufen zu bekommen.

00:10:28: und im Fall von Hyper Liquid ist es ja wie Jan Schengen gesagt hat Es werden wirklich sieben neunzehnte Einkünfte die als Gewinne entstehen genutzt um diesen Token beispielsweise zurückzukaufen.

00:10:39: Das heißt dieser Token hat eine direkte Kopplung an dem Mehrwert Erschöpfung der Plattform, sodass wenn mehr Nutzen auf die Plattform kommt auch mehr eindeutig dieser Token dann eben mehr zurückgekauft wird seltener Wert und damit auch vom Werte ansteigt.

00:10:55: Am Ende ist das eigentlich genauso wie ein Aktienrück Kauf eines Unternehmens.

00:11:00: Das heißt dass Unternehmen macht irgendwo sagen wir eine Milliarde an Gewinn, dann schütten sie vielleicht hundert Millionen als Dividende aus, entscheiden sich dann aber auch noch weil Sie gerade sagen hey unser Aktie ist gerade günstig bewertet.

00:11:11: also kaufen wir jetzt vielleicht noch für sechshundert Millionen Euro die Aktie zurück, verkleinern deshalb den Umlauf dieser Aktien.

00:11:20: Das heißt mehr Gewinn entfällt auf jede einzelne dort ausstehende Aktie und genauso darf man sich das eigentlich auch mit dem Hype-Token an der Stelle vorstellen.

00:11:30: Auf jeden Hype Token entfellt quasi ein entsprechender Teil des Protokollgewinnens Und tatsächlich werden hier an der Stelle eben siebenneunzig Prozent der Protokoll Gewinne direkt in diese Rückkäufe an dieser Stelle umgesetzt.

00:11:48: Insofern ist es auch etwas, wo du eigentlich im Grunde genommen dir eine klare Rendite des Ganzen berechnen kannst.

00:11:55: Also insofern auch ein Tockenmodell mit dem die traditionelle Wall Street relativ schnell etwas anfangen kann und das sieht man eben jetzt auch.

00:12:07: Es findet gerade eine Discovery an der Stelle statt, wo Menschen die vielleicht sonst auch nicht so viel mit Krypto anfangen konnten, an der stelle jetzt genauer hingucken.

00:12:17: wir haben es beispielsweise zuletzt gehört da hat ich sage mal der ich glaube es war der CEO der internente Kontinental Exchange das heißt einer der ganz großen amerikanischen Börsen sich sehr, sehr positiv und fast schon wie ein Fanboy von Hyper Liquid gehäußert.

00:12:36: Das war wirklich sehr spannend das noch in einem Earnings Call.

00:12:40: Und es zeigt auf Hyper Liquid hat das Potenzial genauso wie natürlich viele der Wettbewerber vom Hyper Liquid.

00:12:48: Das sollte man auch dazu sagen die stehen jetzt nicht alleine da wir heben sie an dieser Stelle nur einfach einmal heraus tatsächlich eine sehr, sehr gewichtige Rolle im künftigen Finanzsystem einzunehmen.

00:13:01: Und das ist wirklich spannend weil das ja im Grunde um eigentlich das womit Krypto vor langer Zeit angetreten ist mit dem Versprechen und wir haben das Gefühl dass wir jetzt dabei sind nach vielen initialen Anläufen.

00:13:16: DeFi gibt es ja jetzt seit ich sag mal etwa sechs sieben Jahren mehr und mehr eben aus der Nische herauswächst.

00:13:25: Und dass wir jetzt mit dezentralen Trading-Plattformen nach Stablecoins eigentlich so ein bisschen die zweite Massenmarktkompatible Killer Anwendung für Krypto finden, und wir denken das hier... an der Stelle noch sehr, sehr früh gerade agieren.

00:13:42: Und das ist einfach wenn man jetzt mal auf die nächsten zwei, drei Jahre schaut ja eigentlich wieder sehr spannende Crypto Opportunities geben wird, die dann vielleicht auch wieder für einen allgemeinen Kryptobullenmarkt sorgen.

00:13:54: und wenn er da noch kommt und ansieht, dann würde ich sagen können wir dort eine ganz interessante Dynamik vor uns sehen.

00:14:04: Das natürlich insbesondere wenn neben Krypto in der Finanzwirtschaft.

00:14:12: Wir weitere Use-Cases sehen, die sich in Ansätzen gerade auch schon

00:14:18: zeigen.".

00:14:19: Und Christoph vielleicht um den Gedanken noch zu Ende zu prägen, also wir haben ja gesagt es fängt an mit der Innovation.

00:14:23: Der zweite Schritt ist den Token zu analysieren.

00:14:25: Dritte Schritt ist natürlich fundamental zu bewerten.

00:14:28: Wir können natürlich anhand der Kirchlos auch traditionelle Bewertungsmethoden einsetzen und dieses Projekt zu bewerben.

00:14:33: Ist das fair bewertet?

00:14:34: Das ist so günstig, so teuer.

00:14:36: Am Anfang des Jahres hat Hyper Liquor beispielsweise bei einem, man kann PE letztendlich sagen von circa zehn getradet was einfach für uns die dominanteste die zentrale Handelsplattform viel zu niedrig ist.

00:14:49: Und inzwischen ist es deutlich angestiegen, wir sind jetzt bei zwanzig-zweiundzwanzig fachen PE angekommen.

00:14:55: aber im Vergleich zu ja ihr wird Jahrmalte bis von fünfunddreiß bis vierzig X bei Robinhood und Interactive Procos bei Hulsstatten ist da wirklich noch viel Zeit oder Platz nach oben zu sehen.

00:15:07: Wenn wir das dann letztendlich angeschaut haben, kommen noch weitere Marktstruktur-Themen und auch Katalysen hinzu.

00:15:12: Wir hatten jetzt in den letzten Wochen erst die ersten US-amerikanischen ETFs, wie weiter nochmal den möglichen Anlegerkreis für Hyper Liquid ergänzt hatten.

00:15:20: Wir sehen jetzt erst dass das größte Ditchy Asset Trash Unternehmen von Hyper Liquid überhaupt liquide genug ist damit institutionell Investoren eintreten können.

00:15:28: und die Katalisten mit dem IPO von Cerebra oder SpaceX den Jan angesprochen hat

00:15:34: etc.,

00:15:35: das sind natürlich nochmal weitere Events wo die Discovery dieses erstes zweite Franschreiten kam und das sieht man jetzt momentan auch letztendlich am Preis.

00:15:43: Was total spannend war beim CB Rebras IPO, der ist ja dann so gepoppt.

00:15:48: Ich sag mal etwa hundert Prozent teurer im Ende als ich sage mal noch ein paar Wochen davor die Anleger vielleicht dachten.

00:15:55: Man konnte CB Rebas eben auch vorbürslig über Hyper Liquid Reits handeln und am Ende hat Estance Rebras glaube ich mit einem Preis eröffnet.

00:16:06: etwa drei Prozent an dem Preis war eigentlich, wo du es am Vortag bei Hyper Liquid gesehen hast.

00:16:13: Und das beweist dass Hyper Liquid als Preisfindungsinstrument sehr spannend geworden ist.

00:16:19: und deswegen sieht man es eben auch bei sehr vielen Investmentbanken die eben genau sich mit diesen IPOs beschäftigen und überlegen wie sie diese IPOs bepreisen jetzt eben als preisfindungstool prominent neben ihrem Bloomberg Screen

00:16:35: Also Prediction Markets und Hyper Liquid, das sind jetzt so ganz gute Prognosetools mittlerweile für euch.

00:16:40: Das Interessante ist sogar dass PredictionMarkets auch auf Hyper Liquid noch kommen.

00:16:44: also wenn wir schon von technischen Katalysten auch noch sprechen es wurde jetzt eine Weiterentwicklung des Protokolls mit HIP-IV implementiert womit jetzt erst die ersten PredictionMarkets auch über Hyper Liquid nochmal draufkommen und dabei sogar noch günstiger sein werden als wir's auf Calcio und Polymarket kennen.

00:17:00: Das finde ich auch wieder spannend und das ist eine der interessanten Themen.

00:17:06: Hyper Liquid ist natürlich auch absoluter Preisbrecher im Vergleich zu vielen der etablierten Börsen.

00:17:12: oder so, wenn man als Retail-Kunde irgendwo auf Binance traded dann kümmern dort... ziemlich ordentliche Fies dafür zahlen.

00:17:23: Beim Robinhood oder so ist man vielleicht ein bisschen günstiger an der Stelle, aber bei einem Hyper Liquid erzahlst du eigentlich irgendwo, ich sag mal, vielleicht ein Tausendstel oder einen Zweitausendstill am Ende dessen was Du tradest als Trading Fee.

00:17:39: Das heißt es ist einfach sehr günstig.

00:17:42: das ist Twenty Four Seven.

00:17:44: Hyper Liquid hat auch in... Zeiten, wo der Krypto-Market beispielsweise in der Krise war.

00:17:50: Das heißt wie im Oktober als viele Börsen massiv abgeschmiert sind es geschafft sehr gut dazustehen in schwierigen Marktzeiten in sofern einfach einen echt guten Produkt Marktefit gerade erlangt.

00:18:10: Und ja, das sind typischerweise Zeiten selbst wenn drum herum noch Bärenmarkt ist in Kryptoland.

00:18:17: Wenn sich diese Nutzungskases gerade rauskristallisieren es eigentlich eine gute Zeit und man darf darauf hoffen dass dann innerhalb von vielleicht drei bis zwölf Monaten der gesamte Markt auch drumherum ich sage mal in einen anderen Modus wechselt.

00:18:32: Also ganz spannender Exkurs beziehungsweise deep dive mal zu hyper liquid, ich glaube man hat rausgehört dass sie da sehr positiv gestimmt seit der Entwicklung.

00:18:39: Jan gibt es dann noch andere Trends gerade die wieder an Bedeutung gewinnen im Krypto Bereich?

00:18:44: Absolut!

00:18:45: Ich hätt's ja hier auch im Podcast wahrscheinlich schon zwei drei viermal in den letzten Jahren muss man sagen.

00:18:51: betont das ich weiterhin glaube das wäre eine Renaissance von Privacy Als Thema sehen werden, also einmal Privacy im Sinne von Privacy.

00:19:04: Needs vieler Menschen werden größer.

00:19:08: Natürlich nicht zuletzt in Zeiten von AI was auf einmal unglaublich viel über Menschen weiß und darüber vielleicht Menschen ich sag mal etwas nachdenklicher macht was mit ihren Daten alles so passiert.

00:19:25: Wir haben auf der anderen Seite weltweit mehr und mehr Staaten, die sich gerne mehr in das Leben ihrer Nutzer einmischen würden.

00:19:33: So etwas im DDR-Style was man dann alles von seinen Nutzern wissen möchte wer dann alles was online posten darf.

00:19:41: Und ich glaube wir werden deshalb in den nächsten Jahren würde ich an dieser Stelle sagen aber gerade beginnend ein Revival from Privacy als Priorität vieler Nutzer sehen.

00:19:54: Das wird auch Auswirkungen haben auf den Kryptomarkt, wo wir es ja mit einer Reihe von Privacy Talkings auch teilweise seit zehn Jahren auf dem Markt zu tun haben und wir darüber hinausgehend gerade eine Reihe interessanter Projekte sehen die so ein bisschen Angrenzen darauf und ich sage mal aus diesem Bedarf von Nutzern nach finanzieller Privatsphäre eben neue Produktideen gerade entwickeln.

00:20:22: Wir glauben, das wird eines der anderen spannendsten Investmentmöglichkeiten in den nächsten Jahren auch im Kryptomarkt sein aber auch darüber hinausgehen.

00:20:32: Habt ihr schon im Portfolio abgedeckt diesen Bereich?

00:20:34: Wie kann man sowas abdecken?

00:20:36: mehr über den Bitlobal-Kryptolieders können nicht direkt in Privacy Coins investieren, weil das einfach in Europa aus regulatorischer Sicht nicht geht.

00:20:45: Also Privacy coins darf man hier leider nicht in einem so regulierten Vehicle aufnehmen.

00:20:50: Wir können uns aber durch Ditches as a Treasury Companies bedienen und da gibt es tatsächlich welche die Privacy-Coins als Fokus haben.

00:20:58: Dass man als Finanzinstitut keine Privacycoins mehr kaufen darf ist natürlich auch eine gute Bestätigung der These, dass Staaten leider weltweit versuchen die Privatsphäre ihrer Menschen massiv einzuschränken.

00:21:15: Und was natürlich eigentlich gerade in Deutschland wo wir sowas schon mal hatten in der DDR und auch davor ja uns alle sehr bedenklich stimmen sollte.

00:21:24: Dann schau doch nochmal auf das Thema Krypto-Winter, den du vorhin angesprochen hast.

00:21:28: Du hast gesagt, dass wir ja letztes Jahr schon soweit im Minus waren, dass destruktisch durchschnittliche Acid ja seventy-fünfzig Prozent im Minuss war im letzten Jahr und da ist quasi hier schon vielleicht die Kryptowinter wahr.

00:21:39: heißt es jetzt also der Schnee schmilzt langsam wieder oder sind wir schon wieder durch diesen Winter durch?

00:21:45: Ich würde sagen, dass wir auf jeden Fall schon aus dem Winterschlaf erwacht sind und man sieht das ja auch an der Performance von Assets wie zum Beispiel Hyper Liquid oder Nier oder Morpho.

00:21:54: Und manch anderen die wir im Portfolio hatten also da gibt es einige dabei die sich schon sehr gut wieder entwickelt haben von den Tiefstätten.

00:22:00: aber wir sind bei Weite noch nicht so, dass der komplette Markt in der Breite sich erholter und ist es auch bei Weiten doch nicht so ,dass wir irgendwie euphorische Niveaus eingenommen haben.

00:22:09: Also ich würde sagen Wir sind in den ersten Zügen davon aus diesem Winterschlag zu erwachen.

00:22:13: Man sieht das nicht nur im Preis sich das auch an der fundamentalen Traktion, an Onshore-Aktivität etc.

00:22:18: Und ich glaube, der gesamte Kryptomarkt wartet gewisserweise noch auf weitere Katalisten auf der regulatorischen Seite, beispielsweise dem Clarity Act, der ja in den USA jetzt noch ausgehandelt wird und ich glaube dass damit vielleicht nochmal eine weitere Welle und institutionelle Adoptionen die Fall kommen könnte.

00:22:35: Das gekoppelt mit wirklich der Traktion fundamental getriebener Projekte kann möglicherweise die nächste Kryptowelle befeuern!

00:22:43: Ich glaube, was an der Stelle auch irrelevant ist.

00:22:46: Ich glaube wer als Krypto Anleger versuchen wollte den vier Jahreszyklus des Bitcoins zu time und vielleicht ihnen ein bisschen Front zu ran, weil vielleicht viele andere das ja auch machen wollen.

00:23:00: Der hat einen Zweifelsfall wahrscheinlich im vierten Quartal letzten Jahres oder vielleicht noch am ersten Quartall jetzt das gemacht.

00:23:10: Und ich glaube dass diese Nutzer, die verkaufen wollten wir gesagt haben.

00:23:14: Ich möchte nur mal kurz raus in dieser vielleicht etwas weniger klaren Phase des Zyklus.

00:23:19: Davon sollte das Meister eigentlich durch sein und insofern spricht auch dafür dass wir jetzt eigentlich uns in einer ganz spannenden Marktphase befinden was jetzt natürlich ich sage mal noch für eine Weile sicherlich für Ungewissheit sorgen kann.

00:23:33: und wahrscheinlich wird es natürlich die Frage wie geht es auf der makroökonomischen Seite weiter, das heißt wir haben jetzt natürlich erst mal gestiegene Rohstoffkosten vor allem Energiekosten in Folge des Iran Krieges.

00:23:51: Das wird sicherlich auch noch eine Weile uns begleiten.

00:23:56: Wir werden nicht ganz schnell diese Zinssenkung bekommen die man vielleicht noch sich vor sechs Monaten erhofft hatte.

00:24:03: Das sind Themen, die erst mal noch in irgendeiner Weise über dem Markt potenziell hängen.

00:24:09: Aber natürlich auch vom Markt wenn man sich dort gewisse Daten anguckt, inzwischen wahrscheinlich auch schon eingepreist werden.

00:24:16: aber das ist natürlich noch der Teil dessen was den was die Kryptopreise beeinflussen wird auf die man jetzt vielleicht erst mal nochmal drei bis sechs Monate weniger Einfluss hat.

00:24:28: Aber ich denke auch insgesamt können wir sagen, sind wir wahrscheinlich jetzt wieder in einer ganz vermutlich mit guten Picking einzelner Assets in der ganz interessanten Phase für den Kryptomarkt angekommen?

00:24:42: Heißt dann auch dieses Hire for Longer bei den Leitzinsen-H wird auch dem Kryptobereich Indikaten spielen oder glaubst du das?

00:24:49: doch?

00:24:49: Donald Trump sich durchsetzt und wird doch sinkende Preise sehen werden jetzt wo Kevin Warsh an der Fettspitze stehend

00:24:56: Ich würde nicht sagen, dass Trump unbedingt einen großen Einfluss darauf hat.

00:24:58: sein Einfluß war es WASH zu nominieren.

00:25:00: Aber am Ende muss ein WASH jetzt in der FED den Konsens schaffen.

00:25:05: die Zinsentscheidung werden ja nicht nur von ihm getroffen sondern auch vom Kommitee und am Ende müssen zwölf Leute abstimmen.

00:25:11: Der FED-Share hat zwar bei unentschieden also dem Mehrheitsbeschluss kann er entscheiden was passiert aber er wird wahrscheinlich sich nicht dafür aussprechen die Zinnen zu erhöhen.

00:25:20: beispielsweise das heißt für Erhöhungen bräuchte man sieben von zwölfen Stimmen nicht kommen.

00:25:25: Das heißt, was eher möglich wäre ist dass der Markt-Instagrammflächen ein bisschen heißer läuft, Inflationszahlen höher sind auch länger höher bleiben vielleicht der Arbeitsmarkt sich erholt und trotzdem aber die Zinsen nicht erhöht werden?

00:25:38: Und in so einem Kontext ist eigentlich gleichbleibender Zins fast einer politischen Lockerung zu gleichen und das sehe ich dann eigentlich eher als ein Szenario.

00:25:46: Das heisst wenn man aus der Makroperspektive spricht haben wir vielleicht einen Higher Grove Environment angetrieben durch die KI Investition also das Wachstum von sechs, sieben Prozent sogar während der möglich.

00:25:56: Inflation ist zwar nicht niedrig aber geht auch nicht komplett durch die Decke, Arbeitsmarkt ist stabil und die Geldpolitik ist nicht restriktiv.

00:26:04: Das ist insgesamt ein Szenario wo weiterhin High Beta-Aktionen Rohstoffe und auch Kryptoest jetzt gut performen sollten.

00:26:13: Und deswegen schaue ich eigentlich noch sehr konstruktiv weiter auf den nächsten sechs, zwölf Monate.

00:26:17: Jetzt abfließen vielleicht doch mal der Blick auf den Bitcoin.

00:26:19: Jan, du hast gerade gesagt man muss auf einzelne Assets schauen dann bist du positiv für den Krypto Bereich gestimmt.

00:26:24: Es hat sich auch stark verändert.

00:26:26: früher galt ja quasi Bitcoin als Synonym für den Crypto Bereich.

00:26:30: mittlerweile muss man da eben tiefer reinschauen weil es viel fischächtiger geworden ist.

00:26:34: aber natürlich isst der Bitcoin immer noch so der Leuchtturm wenn man auf dem Markt schaut.

00:26:38: wie viele Anleger lohnt sich überhaupt noch in den Bitcoins zu investieren?

00:26:42: oder ist er einfach mittlerweile überholt und das nur noch wirklich der Leuchturm?

00:26:45: Aber die Musik spielt woanders.

00:26:48: Also ich glaube, wenn man als Anleger ein diversifiziertes Kryptoportfolio haben möchte dann sollte man auf jeden Fall auch zum Bitcoin Exposure haben.

00:26:58: Sicherlich gibt es andere Crypto Assets, weil man's dort richtig trifft die deutlich mehr Abseite haben aber viele andere Krypto Projekte werden deutlich mehr Down-Side entfalten, gerade wenn man dann an der Stelle die Falschen trifft.

00:27:19: Insofern aus unserer Sicht haben wir weiterhin eine positive Sicht auf den Bitcoin insbesondere mittelfristig.

00:27:27: wird jetzt keine Prognose machen wo steht ihr in zwei drei Monaten oder sowas?

00:27:33: und denken Bitcoin in zweitere Jahren wahrscheinlich deutlich höher stehen als wir ihn jetzt an der Stelle sehen.

00:27:42: Wir hätten aber sicherlich höhere Conviction darauf, dass selbst wenn der Bitcoin vielleicht sich seitwärts bewegt, sich andere Crypto Assets in die wir investieren können eine deutlich bessere Abseite an dieser Stelle entfalten nicht zuletzt dann, wenn er vielleicht einfach die Crypto Economics auch durch mit sehr guten Cash Flows an der Stelle unterlegt sind.

00:28:08: Und insofern nichts gegen den Bitcoin auf gar keinen Fall, er sollte auf jeden Fall wenn man diversifizierte Crypto Exposure haben möchte gehört irgendwo dazu aber genau ich würde andere Crypto Assets derzeit deutlich übergewichten.

00:28:24: und da vielleicht von dir nochmal ein Fazit.

00:28:25: abschließend das Krypto Ja war ja sehr wechselhaft bisher.

00:28:29: es war auch nicht alles positiv.

00:28:30: wenn die Prognosen angehörter zu Jahresbeginn ist jetzt der schlimmste vorbei im Koptenbereich, kann man das überhaupt irgendwie sagen?

00:28:37: Ich würde schon davon ausgehen, dass es schlimmster vorbei ist und das schließt ja letztendlich auch dran was wir gesagt haben im Sinne von der Kryptomarkt erwacht langsam aus dem Winter Schlaf.

00:28:48: Auch um das nochmal zu quantifizieren von dem was ich dann vorhin gesagt habe Es gab zum Ende letzten Jahres wirklich sehr starke milliardenschwere Abverkäufe von Langzeitenvestoren in Bitcoin Und das hat sich einfach zum Jahresanfang stabilisiert und sogar ins positive gekehrt so dass halt diese Langzeitinvestoren inzwischen wirklich wieder Bitcoin akkumuliert haben.

00:29:06: Und natürlich fließt vieles im Kryptomark von Bitcoin auf die kleineren Assets weiter.

00:29:10: Ich glaube, solange dort eine gewisse Stabilität zu sehen ist und die würde ich sagen IST zu sehen, würde ich das Schlimmste hinter uns ist.

00:29:17: Auch wenn man sich allein die makro- und geopolitischen Themen anschaut... Der schlimmste Moment ist eigentlich der wo alles unbekannt ist.

00:29:24: Wo man nicht weiß mit welcher Geschwindigkeit zum Beispiel die Iran Situation sich weiter verschärfen kann.

00:29:29: Inzwischen ist es aber so dass wirklich Dialog besteht zwischen US und Iran

00:29:33: etc.,

00:29:34: d.h.

00:29:34: da mag kein Instagram über diese Zeit hindurchblicken und auf eine bessere Zeithalt vorab blicken.

00:29:39: Und ich glaube, das lässt es gewisserweise zu, dass Investoren eben diese Risiken ja... hetschen können, managen können sich darauf einstellen können und der Weg nach vorne ist das die Unsicherheit möglicherweise sogar weiter abnimmt.

00:29:54: Deswegen denke ich schon dass das Schlimmste eigentlich vorbei ist.

00:29:56: Das sieht man ja auch an den Hatching Flohs dass sie ganzen Put-Optionen beispielsweise nicht mehr so teuer sind wie von noch drei Monaten.

00:30:01: Und ja ich genieße davon aus dass wir auch schnell wieder in so einen Magregime zurückkommen.

00:30:06: Wunderbar dann.

00:30:06: vielen Dank Jan und Haar für eure Einschätzungen!

00:30:08: Danke dir Christoph!

00:30:09: Gerne bis bald.

00:30:11: Liebe Hörer, gibt es Themenwünsche?

00:30:12: Gibt's Kritikhinweise oder auf Fragen oder Feedback?

00:30:15: dann schickt uns gerne eine E-Mail an beckersminusbetts.atfinanceforward.com.

00:30:19: Wir freuen uns auch wenn ihr diesen Podcast bewertet bei Spotify, Apple oder Überallungen eben bewerten kann.

00:30:25: Ansonsten vielen Dank fürs Zuhören und bis zum nächsten Mal.

00:30:44: Tschüss!