Fondsmanager Jan Beckers: „Unsere Daten bei Duolingo haben gezeigt, dass wir verkaufen sollten”

00:00:00: Risiko-Hinweis.

00:00:01: Die Inhalte dieses Podcast dienen ausschließlich der allgemeinen Information und sind zum einen ohne Gewähr, und zum anderen

00:00:08: keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Finanzinstrumente.

00:00:12: Es handelt sich hierbei nicht

00:00:13: um Anlagevermittlungen, Anlageberatung oder ähnliches.

00:00:17: Ihr entscheidet selbst was ihr macht!

00:00:33: Herzlich willkommen, die Bezuhörer.

00:00:35: Falls ihr neu seid, ganz kurzer Überblick wer wir sind und was wir hier machen?

00:00:39: Ich bin Christoph Damm, ich bin Finanzjournalist und ich spreche regelmäßig mit Jan Beckers.

00:00:43: Er ist Gründer und Chief Investment Officer der Vorgesellschaft Bit Capital Und wir kümmern uns auch heute in den nächsten Minuten eben wieder den Tech-Aktienmärkten.

00:00:51: Hallo Jan Grüß dich!

00:00:53: Hallo Christoph

00:00:54: Wir reden jetzt hier.

00:00:54: Anfang Juli, also vor wenigen Tagen hat das zweite Halbjahr gestartet.

00:00:58: Erst mal ganz grundsätzlich die Frage wie war denn jetzt der erste Jahreshälfte für euch?

00:01:02: Ganz kurz zusammengefasst könnte man sagen erfolgreich.

00:01:04: Durchaus!

00:01:05: Also ne waren sehr erfreuliches erstes halbjahre.

00:01:10: ich sag mal da mal so dich die Form Performance geht.

00:01:13: Hat der Global Internet Liders dreißig, sechsundzwanzig und ein halb Prozent Rendite gemacht Der Global Fintech Liders sogar knapp neunzwanziger Prozent.

00:01:24: Der Global Leaders fand knapp achtundzwanzig Prozent.

00:01:27: Also insofern, ja ich sag mal sehr erfreulich an der Stelle.

00:01:33: und das auch wenn ein Nasdaq-Internet im Vergleich dazu mit vierzehn Prozent oder auch der NasdaQ-Einhundert, der auch gut gelaufen ist mit siebzehn prozent gut hinter uns gelassen und auch das freut uns natürlich dass wir relativ auch gute Performance erzählt haben.

00:01:50: Ja, und auch den S&P Five Hundred habt ihr hier geschlagen.

00:01:52: Der hat fünfzehn Prozent zugelegt der DAX zum Vergleich um die zehn Prozent.

00:01:56: was waren denn so deiner Meinung nach die Hauptgründe für die gute Performance bei euch?

00:02:00: Und insgesamt für Aktien im ersten halben Jahr

00:02:02: also ich glaube für Aktie insgesamt war es natürlich weiterhin das AI ein wichtiger Treiber war insbesondere natürlich für Technologieaktien.

00:02:15: wenn nicht jetzt nochmal auf unser Portfolio und die Gewinner Dort gucke, dann kann man aber erfreulicherweise feststellen das ist wirklich eine breite Mischung an Unternehmen.

00:02:23: Aber auch dahinter stehenden Trends war also beispielsweise ich sag mal beste Contribution im Global Internet Leaders' Dreizig hat Hymns and Hers erzählt dass es ein Telemedizin Unternehmen, bei dem wir schon ziemlich lange investiert sind und ja wo sich es jetzt dann sehr eben ausgezahlt hat.

00:02:41: Wo sie einfach sehr starke Zahlen geliefert haben, Umsatzprognosen angehoben haben zusätzlich sehr spannende neue Produkte gelaunched haben und einfach insgesamt einen guten Job gemacht haben.

00:02:53: Und wenn man dahinter mal guckt ist ein ganz breiter Blumenstrauß an Themen die irgendwo alle wahrscheinlich gut positioniert sind oder neutral positioniert für AI, aber dann wiederum ganz einzelne andere Regionen abdecken wie beispielsweise den Caspi.

00:03:14: Die weltweit fortschrittlichste Super App ist aus Kasachstan und eben auch Themen wie ein Grinder in relativ wenigen Portfolien zu finden ist eine Dating-App für Homosexuelle.

00:03:28: Wir werden später noch einige Einzelwerte ansprechen.

00:03:30: Lass uns erst mal bei dem Überblick vielleicht kurz bleiben, ein wichtiger Punkt war ja auch die Geldpolitik, die ein wichtiger Faktor bleiben wird.

00:03:38: Die Zinssinkungen wurden sehr früh eingepreist im Jahr.

00:03:41: Jetzt kämpfen die Notenbanken damit den richtigen Kurs zu finden weiter.

00:03:44: doch nicht so leicht ist jetzt diesen letzten Schritt zu gehen und diese zwei Prozentmarke zu erreichen bei der Inflation.

00:03:50: Wie viele Zins Sinkungen werden wir noch sehen in diesem Jahr?

00:03:52: Was habt ihr eingepreist?

00:03:54: also ich würde sagen wir gehen davon aus dass vielleicht eine noch kommen könnte, aber es ist auch nicht so dass wir sagen davon hängt jetzt ganz zwingend die Performance unseres Portfolios in den nächsten sechs Monaten ab.

00:04:11: Ich würde sagen wir versuchen uns dort so aufzustellen mit einem Portfolio was ich sage mal ziemlich günstig bewertet ist.

00:04:18: das heißt wir haben ein sehr bewertungssensatives Portfolium zwischen bei dem durchschnittlichen KGV von Dreiundzwanzig mit mehr als twenty-fünf Prozent Wachstum im Schnitt.

00:04:27: Wir haben, glaube ich, günstig eingekauft und sind vermutlich insofern auch, ich sag mal, in unterschiedlichen Lagen was Zinsen angeht.

00:04:37: also auch wenn es jetzt gleich bleiben würde wahrscheinlich gar nicht so schlecht aufgestellt.

00:04:42: trotzdem klar wenn die Zinsn dieses Jahr noch dramatisch fallen was denkbar ist zumindest dann wäre das natürlich nochmal ein sehr schöner Kicker.

00:04:53: Dann gab

00:04:54: es vielleicht nochmal einen Schnaps oben drauf, wie man so schön sagt.

00:04:57: Schauen wir noch mal ein bisschen voraus auf wenn's doch ein bisschen Zeit hin ist und auch eher ein politisches Thema ist aber eben mit Impact auf den Aktienmarkt.

00:05:05: Wir haben ja die wichtige US-Wahl im zweiten Halbjahr, die ansteht.

00:05:08: Punkt eins Wie sehr fließen denn bei euch politische Entwicklungen in diesen Investmentprozess ein?

00:05:13: Und Punkt zwei habt ihr da schon Szenarien durchgespielt für den Ausgang der Wahl?

00:05:16: das ist ja ziemlich offen und auch teilweise erschreckend, wenn man das letzte TV Duel gesehen hat.

00:05:21: Das ist in der Tat erschreckend und man fragt sich irgendwie, wie die beiden großen Parteien der USA jeweils keine besseren Kandidaten dort finden können.

00:05:33: Es ist wirklich ein Fragezeichen das wir auch viel diskutieren hier.

00:05:38: Aus einer Portfoliosicht ist es so, dass es eine gewisse Relevanz hat.

00:05:42: Also es gibt einzelne Namen im Portfolio die wahrscheinlich besser in dem einen oder anderen Szenario funktionieren würden und das fließt dann eben im Rahmen unserer Diskussion dort ein und hat aber ich würde sagen für unser Portfolium als solches insgesamt eher untergeordneten Effekt wenn gleich beispielsweise bei einem Unternehmen wie Meta ist irgendwo bekannt das Meta tendenziell in einem Szenario unter Trump mehr Schwierigkeiten hätte als im demokratischen Szenarium.

00:06:18: Trotzdem ist es so, ich glaube wir engagieren uns dort nicht in einer ganz vertieften politischen Studie.

00:06:24: Ich denke dort liegt nicht unser Alpha.

00:06:26: Wir beobachten es und versuchen es im Rahmen unserer Diskussion in die Bewertung von Einzelunternehmen einzuführen.

00:06:33: Ansonsten muss man natürlich sagen das große Wahlen wie in den USA, insbesondere dann in so einer Situation natürlich insgesamt für kommende Volatilität in Portfolien aller Art sorgen können.

00:06:47: Was aber ja aktive Managerer wie ihr vielleicht gar nicht so schlecht findet wenn viel Bewegung ist oder?

00:06:51: Grundsätzlich profitieren wir davon wenn viel Bewegung ist und das haben wir auch im ersten halb Jahr durchaus einmal unter Beweis stellen können also auch gerade profitieren werden natürlich insbesondere von viel Bewegungen bei Einzeltiteln.

00:07:05: Ein schönes Beispiel ist dort ein Duolingo, was ja im ersten Quartal hervorragende Zahlen hatte.

00:07:12: Da waren wir dann mit einer großen Exposure von fast zehn Prozent dabei.

00:07:16: Im zweiten Quartall ging es minus dreißig.

00:07:19: da waren wir allerdings vorher ausgestiegen weil unsere Daten uns das nahegelegen hat.

00:07:24: Das sind natürlich Faktoren wo sich unser aktiver Investmentstil sehr auszahlen kann.

00:07:32: Es ist natürlich so, dass Volatilität auf Einzeltitel-Ebene der Gestalt leichter zu spielen ist.

00:07:40: Weil wir jetzt ja nicht hingehen und sagen okay, wir deinvestieren jetzt unser ganzes Portfolio oder so im Hinblick auf... möglicherweise erhöhte Volatilität in einem Wahlszenario der USA, was vielleicht etwas komplexer sein könnte.

00:07:54: Dann sind wir jetzt bei den Einzelwerten angekommen.

00:07:56: Schau mal, bleiben wir gleich noch einmal bei Duolingo, weil das heißt du jetzt gerade so neben Bayer Wendorre.

00:07:59: Daten haben euch angezeigt dass ihr da lieber rausgehen solltet.

00:08:02: diese Verkaufentscheidung ist ja für Privatinvestoren häufig fast schwieriger als dem Moment für den Kauf zu finden.

00:08:08: wenn man nicht weiß Wenn ich jetzt verkauft dann läuft die Akte doch weiter.

00:08:11: Wenn ich nicht verkaufen dann weidet sich plötzlich der Verlust aus.

00:08:14: hätte ich doch lieber früher verkaufen.

00:08:16: Also was sind das für Daten?

00:08:17: Kannst du uns ein bisschen mehr erzählen, die euch da Hinweise geben sich zu trennen.

00:08:46: im ersten Quartal einen sehr starken Beat vorausgesagt.

00:08:51: Und dem sind wir an der Stelle gefolgt in unseren Anleigeeentscheidungen und im zweiten Quartall war es so, dass absehbar das eben nicht so ein starker Beat geben würde.

00:09:03: Das war so, du lehnst schon sechs oder sieben Mal in Folge aber jeweils sehr stark die Analysten-Erwartung übertreffen konnte.

00:09:11: Wenn das irgendwann nicht mehr der Fall ist selbst wenn Sie dann die Zahlen liefern dann wird es gerade, wenn die Aktie schon gut gelaufen war was sie zu dem Zeitpunkt war.

00:09:22: Dann wird es natürlich massiv abgestraft.

00:09:24: Und das Risiko hatten wir gesehen und sind dann auch konsequenterweise komplett aus der Aktie raus, obwohl wir weiterhin sehr überzeugt davon waren und sind dass auf der mittel- und langfristigen Sicht Duolingo sehr gut performen würde.

00:09:37: Am Ende kam's ja dann etwa minus dreißig Prozent auf die Zahlen, die gar nicht schlecht waren aber eben nicht mehr nach oben.

00:09:44: so stark überrascht haben.

00:09:46: Das haben wir dann genutzt, als sich gleichzeitig die Datenlage verbesserte um dann eben zu diesem dreißig Prozent günstigeren Kurs dort wieder einzusteigen.

00:09:55: Und genau und auch seitdem hat sich einiges getan in der Datenlage und wir haben ein bisschen weiter getradet in der Aktie sind aber jetzt mit einer veränderten Position nach wie vor investiert.

00:10:06: Falls du noch einen Datenpunkt brauchst, ich habe grad mein zweihunderttages streak erreicht in der App.

00:10:10: Vielleicht hilfe das irgendwann mal.

00:10:13: Sensationell!

00:10:13: Das ist sehr erfreulich.

00:10:16: Welche Sprache?

00:10:18: Dänisch tatsächlich.

00:10:19: Ich hab mich mal ein bisschen herausgefordert.

00:10:21: Oh wow oh wow okay.

00:10:21: Das sind wir

00:10:22: Urlaubesgrüßen.

00:10:23: Du, Lingu ist ja auch ein Profiteur von KI.

00:10:25: Der wurde sogar schon einige Mitarbeiter entlassen weil man sehr viele Sätze, Sprachfragen eben mit KI mittlerweile löst.

00:10:33: und dieser KI Hype wird ja auch im zweiten Halbjahr vermutlich das große Thema im Tech-Bereich bleiben.

00:10:38: oder habt ihr da schon im Hintergrund ein neues spannendes großes Thema entdeckt dass KI ablösen könnte zeitnah?

00:10:44: Ich glaube KI bleibt das dominierende große breite Thema.

00:10:49: Und aus dieser Entwicklung bei der künstlichen Intelligenz gehen natürlich dann ganz viele Subthemen wieder ab.

00:10:56: Das geht natürlich dann über dazu, dass Halbleiterunternehmen weiterhin eine sehr gute Konjunktur haben werden.

00:11:06: Dafür haben wir uns entsprechend positioniert.

00:11:08: es kann aber auch weitergehen und an dieser Stelle haben wir einen guten Profiteur im Portfolio das Unternehmen die eben besonders gut aufgestellt sind in dem Hinblick auf ihre Energieinfrastruktur stark profitieren werden, gerade im Hinblick auf die steigende Datencenter Nachfrage.

00:11:26: Die Datencenter benötigen alle sehr viel Energie und diese Energie in dieser massiven Formen, die kann man nicht einfach mal eben so anschließen.

00:11:36: Sondern es hat teilweise relativ lange Vorlaufzeiten.

00:11:39: und da gab's dann beispielsweise Unternehmen wie ein Iris Energy.

00:11:43: Das ursprünglich einmal ein reiner Bitcoin-Miner gewesen den unser Krypto Team bis ins kleinste Detail ge researched hat.

00:11:51: Und bei denen wurde klar das A nicht nur die was das Bitcoin Mining angeht massive Fortschritte zu vermelden hatten, also einfach ihre Produktionsmenge um ein Vielfaches gegenüber dem Wettbewerb steigern können.

00:12:05: Sondern dass sie gleichzeitig auch und der Name legt sehr schon nah hervorragend aufgestellt sind was eben ihrer Energie Reserven in Anführungsstrichen das heißt die Kapazität diese in den nächsten Jahren ans Netz bringen können.

00:12:19: Sehr gut aufgestellt und das bringt eine interessante Optionalität gerade mit sich und ich glaube Das wird auch ein Thema sein im zweiten Halbjahr und darüber hinaus durchaus spannend sein wird.

00:12:31: Es leitet sich aber alles wiederum ab von dem weiterhin dominierenden technologischen Trend der künstlichen Intelligenz.

00:12:40: Aber

00:12:41: gerade bei IRIS Energy, um da noch mal dabei zu bleiben – das war ja auch lange Zeit fast so wie du hast angesprochen – eine Krypto-Aktie quasi!

00:12:47: Das heißt aber dass Kryptomfeld ist jetzt gar nicht so wichtig mehr für die Aktie?

00:12:50: Jetzt ist es halt bei das.

00:12:52: Krypto ist natürlich weiterhin wichtig für das Unternehmen, aber man sieht daran, also Iris Energy hat im zweiten Quartal über einhundert Prozent Kursentwicklung gelegt, wenn gleich Bitcoin als solcher sich in dem zweiten Quarta gar nicht viel bewegt hat und zudem noch dass Bitcoin halwing war was ja die Umsätze der Meiner erstmal deutlich reduziert dann hat Iris Energy eben aufgrund eben der Unternehmensspezifischen Outperformance sehr überzeugen können.

00:13:24: Das war am Ende, ich sage mal Teil unserer Investment Research dass sie eben einfach andere Mal in einer stark übertreffen würden.

00:13:30: und das zweite ist diese Optionalität die dazu gekommen ist.

00:13:34: Die hat eben dazu auch beigetragen.

00:13:36: jetzt sind es eben diese zwei Faktoren oder diese eigentlich drei Faktoren.

00:13:40: Natürlich, was macht der Bitcoin-Course?

00:13:43: Dann ist es aber auch... Sie haben ein sehr ambitioniertes Programm zur Kapazitätsausweitung, das sie verfolgen und wo sie bis jetzt alle Meilensteine immer in Time oder schneller Delivern konnten.

00:13:55: Und das Dritte ist dann natürlich einfach, wie geht es weiter bei der Optionalität die sich aus eben den AI-Daten-Centern und den Energieanschlüssen, die sie besetzen ergibt?

00:14:06: Alles drei deutet eigentlich auf eine ich sage mal zumindest positive Chancenlage einher.

00:14:13: Und sofern haben wir dort durchaus schon viele Gewinne für unser Anleger mitlegen nehmen können bleiben aber auch weiterhin in der Aktie investiert.

00:14:20: Jetzt gibt es noch andere Untersektoren, die im Bereich der Digitalisierung und der KI.

00:14:25: immer interessant waren und vielleicht auch noch weiterhin sind IT-Dienstleistungen zum Beispiel, wenn Unternehmen umrüsten müssen und mehr auf KI hier setzen wollen.

00:14:33: Cybersecurity wird ja auch immer wichtiger, wenn es mehr Einfaltstore gibt weil alles digitaler wird.

00:14:38: dann haben wir den Cloudsektor was immer mehr ja immer noch ausgelagert wird.

00:14:42: Sind das alles noch Felder die profitieren werden?

00:14:45: oder sind die Sachen schon jetzt so ein bisschen vorbei?

00:14:46: Und du schaust schon weiter!

00:14:48: Das

00:14:48: sind alles weitere Themen die profitiert werden.

00:14:51: Die einzige Frage, die man sich immer stellen muss.

00:14:53: Wie sieht es denn bei den Bewertungen dieser Unternehmen aus?

00:14:56: Und gar das Cyber Security muss man sagen wird enorm profitieren von ganz vielen Entwicklungen nicht zuletzt auch den geopolitischen Spannung, die wir weiterhin ersehen aber insbesondere natürlich auch von der Zunahme des ich sage mal des weltweiten der weltweiten Internet und AI- und Softwareindustrie.

00:15:19: Die Bewertungen sind aber einfach inzwischen schon sehr, sehr teuer dort.

00:15:23: Und was das angeht, dann sind wir an der Stelle lieber vorsichtig oder eher bei moderater bewerteten Unternehmen, wo wir ebenfalls ein hohes Wachstumspotenzial sehen

00:15:33: investiert.".

00:15:34: Wenn du jetzt gerade die Bewertungen so ansprichst, wir sehen ja auch bei Nvidia, die wir später nochmal kurz ansprechen wollen.

00:15:40: Da wird man zuletzt auch ein bisschen nervös bei der Bewertung.

00:15:42: Zwischenzeitlich war es mal das wertvollste Unternehmen in der Welt und dann haben die Investoren fast so ein bisschen Höhenangst bekommen.

00:15:47: Haben sie wieder ein bisschen getrennt?

00:15:49: Was passiert denn, wenn ist die Bewerbungen insgesamt im Tech-Bereich weiter steigen werden?

00:15:53: Wird man diese höheren Bewertenden hinnehmen oder glaubst du, dass sich die Ready sogar ausweite, dass die sogar breiter wird und vielleicht sogar andere Felder profitieren können, endlich mal aufholen können.

00:16:05: Ich

00:16:05: gehe davon aus, dass so lange AI weiterhin sehr viele Use Cases neu finden wird vor allen Dingen aber solange sehr viel der Use Cages die ja jetzt schon identifiziert sind einfach in der Bereite sowohl bei den Endnutzern als auch bei den Unternehmen ausgerollt werden das wir einerseits eben einfach positive Umsatz und Gewinnentwicklung sehen dass wir aber auch andererseits dann einfach in ein Umfeld kommen werden, wo es akzeptiert wird.

00:16:35: Das für Unternehmen die vielleicht die nächsten drei bis zehn Jahre sehr starkes Wachstum für vor sich haben – auch höhere Bewertungen gezahlt werden!

00:16:44: Das ist typischerweise so einen Zyklus, indem wir uns befinden der Fall.

00:16:50: Ich glaube, wir sind noch relativ früh in diesem Zyklus.

00:16:53: muss man an dieser Stelle sagen Das wird wahrscheinlich noch über Jahre so weitergehen können, dass wir mit gewissen Unterbrechungen dort nicht nur Gewinnwachstum sondern auch Multiple Expansion haben und irgendwann dreht sich das dann einmal wieder um.

00:17:09: Aber aus unserer Sicht, wir glauben eher an ein Szenario wo man sagt man wird immer zwischendurch jetzt mal Korrekturen sehen aber tendenziell werden wir sowohl Gewinn Und Umsatzwachstum sehen in unseren Sektoren als auch wahrscheinlich noch eine Multiple Expansion.

00:17:23: Dann bleiben wir doch da gleich bei Nvidia, ist es genau das Szenario was du hier erwartest?

00:17:27: Nvidia sollte sich entsprechend dieses Szenarios entwickeln.

00:17:31: Bei Nvidia muss man natürlich sagen, Nvidia hat noch das Spezialthema dass sie ja weiterhin derzeit eher Kapazitätsrestriktiert sind.

00:17:41: Das heißt, dass am Ende Sie können immer noch mehr Chips verkaufen als die gerade produzieren.

00:17:47: Und das ist natürlich nochmal ein Spezialthema, wenn sich das an der Stelle dreht.

00:17:51: Wenn insbesondere WEN und das natürlich ein WEN-Wettbewerbsfähige Konkurrenzprodukte auf den Markt kommen sollten dann kann das natürlich auch noch mal Themen sein die den Markt vor allen Dingen in seiner Stimmungslage erst einmal beeinflussen.

00:18:07: aber ich gehe davon aus dass Nvidia was jetzt natürlich schon von vielen Menschen ich sage mal auch teils zurecht als teuer bezeichnet wird und wir haben dort ja auch bereits sehr viele Gewinne mitgenommen, weil es eben nicht mehr so künstig ist wie zu Anfang dieses Treffs.

00:18:23: Ich gehe davon aus dass auch ein NVIDIA wahrscheinlich noch relativ weiten Raum hat sich zu entfalten.

00:18:30: Aber ist das so ein Thema auf das du deine Analysten, deine Research-Mitarbeiter ansetzt?

00:18:34: Zu sagen Mensch, habt immer einen Auge drauf wenn man Konkurrent von NVIDia kommt der ist vielleicht günstiger anbieten kann, der neu auftet in den Markt, dass man denen zuerst findet.

00:18:43: Das ist natürlich ein Thema, was wir konstant beobachten.

00:18:46: Man sollte aber auch an der Stelle davon ausgehen es gibt in der Zeit kein Thema auf der Welt das vermutlich nicht heißer beobachtet und diskutiert wird und deswegen glaube ich es wird viel leichter sein einen anderen Orten Alpha zu erzielen als bei der Frage, wer genau wird.

00:19:07: Der kleine Nvidia Challenger, der vielleicht jetzt noch irgendwo in einem Venture Capital Portfolio eher zu finden ist?

00:19:13: Ich glaube dass es zwar relevant ist das so beobachten, dass es aber viele, viele Orte gibt mit vielfach günstiger bewerteten Unternehmen, die sich mit einer ziemlich hohen Wahrscheinlichkeit gut entwickeln werden.

00:19:26: Wo es viel leichter ist als Investor mit tiefer Research Alpha zu entwickeln und insofern wir beobachten das.

00:19:32: aber wenn ich jetzt sagen müsste wo kommt das nächste Unternehmen was sich jetzt vertreibt vielleicht auch verzehnfacht wird bei uns im Portfolio da gibt's ja durchaus Kandidaten die das in der Vergangenheit gemacht haben dann würde ich sagen Es ist vermutlich nicht der Nächste Nvidia Challenger an der Stelle weil da sind eine Million Augenpaare auf der Welt drauf gerichtet und wir schauen gerne dorthin, wo gerade eben nicht jeder andere hinschaut.

00:19:59: Ein Beispiel dafür war Hymns & Hearst du hast es angesprochen, war mit oder sogar die beste Aktie im ersten Halbjahr in eurem Depot.

00:20:07: Hundertsvierzig Prozent im Plus seit Jahresbeginn ist die Aktie.

00:20:09: muss man da langsam an Gewinnmitnahmen denken?

00:20:11: Oder wie macht ihr das?

00:20:13: Wir glauben, dass die Aktie am Anfang so stark unterbewertet war weil sie noch sehr falsch verstanden wurde.

00:20:19: Dass dort durchaus noch erfreuliches Potenzial nach oben steht.

00:20:25: Gewinnmitnahmen unsererseits hat es gegeben.

00:20:28: aber wir glauben auch wenn man sich anschaut wie die Aktien jetzt Traded, dann ist dort in den nächsten Jahren noch sehr viel Potenzial nach oben mit natürlich bekannten Risiken.

00:20:39: Gerade Telemedizin gerade auch ich sage mal das neue Feld der GLP-Once also der Abnehmpillen indem sie sich bewegen hat natürlich regulatorisch an für sich erstmal viele Risiken.

00:20:52: Das sollte man immer auf dem Schirm haben.

00:20:54: und es gibt noch ein paar andere Aktien spezifische Risiken.

00:20:58: Bewertung als solches ist bei dem Unternehmen aber kein Allzu großes Risiko.

00:21:04: Die wachsen derzeit mit über sechzig Prozent und sollten bereits nächstes Jahr zu einem KGV von deutlich unter zwanzig zu haben sein, insofern wobei es am Ende noch drauf ankommt wie sehr sie outperformen dieses Jahr.

00:21:22: das muss man bei der Zahl dort hinstellen.

00:21:25: Insofern glauben wir dass Bewertungen bei denen nicht das größte Risiko ist sondern eher eben gibt's große regulatorische Issus, die auf sie zukommen könnten.

00:21:33: Aber eigentlich ist es ein ziemlich gut geführtes Unternehmen.

00:21:35: deswegen gehen wir dort sagen wir würden eher das Risiko zumindest höher einpreisen als Bewertung.

00:21:41: sind denn die Schorzeller da?

00:21:43: Ein Problem bei Himms und Hearstodets gab's so einen Bericht dass das GLP One Angebot ein Limitat von einem zwiedlichtigen Anbieter sein soll von einem Schorzzeller.

00:21:51: Wie nimmst du solche Meldungen auf?

00:21:52: muss man das irgendwie ernst nehmen?

00:21:53: oder

00:21:54: Also die Short Seller waren erst mal für uns ein Segen, weil es gab einen schönen Short Squeeze in der Aktie.

00:22:00: Weil eben die Short seller falsch lagen zuvor und dann kamen eben nicht mit diesen starken Ergebnissen gerechnet hätten.

00:22:08: Insofern war das erstmal für uns ganz positiv dass es sie gab.

00:22:11: Sie haben eigentlich die Geschwindigkeit der Aufwärtsbewegung noch verstärkt.

00:22:16: Jetzt kamen vor ein paar Tagen wieder ein Short Seler Report heraus.

00:22:21: Das ist aber so ich sag mal ließ man sich dann durch und er kehrt direkt, dass zwar die Themen ansprechen, die relevant sind.

00:22:30: Ja es gibt dort regulatorische Risiken.

00:22:32: Du kannst dann aber schnell rausigen wie viel Substanz so ein Bericht halt hat und wieviel nicht?

00:22:37: Und da war relativ klar dieser Bericht der natürlich geschrieben wird mit dem Ziel anderen Investoren Angst zu machen hat eigentlich relativ wenig neue Fakten geliefert sondern hat einfach alles was es gab irgendwie in das ungünstigste Licht gestellt, worauf die Aktien dann auch einen sehr volatilen Tag hatte.

00:22:57: Zwischendurch glaube ich minus zwölf oder fünfzehn war am Ende des Tages aber mit viel weniger Minus geschlossen hat und wir haben das zum Nachkauf genutzt weil relativ klar war eigentlich dass viel weniger dran war zumindest und die Risiken als solche bekannt waren sondern nur die Art der Darstellung.

00:23:18: dann noch mal Investoren, die nicht so gut informiert waren, glaube ich Angst gemacht haben.

00:23:21: Aber das sind dann eher kurzfristige Faktoren und insofern da die Aktie immer noch einigermaßen, ich sag mal durchaus noch geschortet ist, ist es eher so wenn sie ihren positiven Trend was eben die Geschäftszahlen fortsetzen?

00:23:36: Dann ist er noch zusätzlich aufwärtspotenzial weil diese Shortzeller sich dann eindecken müssen, wenn Sie eben realisieren dass sie hier auf einer ungünstigen Position dort sitzen und das treibt den Kurs dann durch weiter hoch.

00:23:48: Also hier steins auf jeden Fall spannend zu bleiben.

00:23:50: Spannend war auch das erste halb Jahr von C-Limited Gaming und eCommerce Plattform im ersten Quartal, auch um dreiundzwanzig Prozent gewachsen.

00:23:57: Vier Milliarden Dollar Umsatz und man hat zwei Komma.

00:23:59: sechs Milliarden Orders hat man hier bekommen.

00:24:02: Protovan wird bei Dreiundzwantig Komma Sechs Milliarden ein Rekord Ergebnis hat man hererzählt.

00:24:07: kann der Konzern diesen Trend fortsetzen?

00:24:09: Den Trend kann er grundsätzlich erst mal fortsetzen.

00:24:12: wir haben aber zuletzt dort auch durchaus viele Gewinne mitgenommen.

00:24:18: Und dazu muss man sagen C-Limit ist ja ein alter Bekannter für uns.

00:24:22: Wir sind dort vor langer Zeit investiert gewesen, ich glaube das ersten Mal wahrscheinlich in den Jahr zwanzig oder so.

00:24:29: Dort rein auch eine lange Reise mit dem Unternehmen wird dann lange nicht investiert und wir sind im Ende letzten Jahres irgendwann, ich wieder eingestiegen, mussten dann erst noch ein bisschen warten bis wirklich die positiven operativen Verbesserungen, die wir wahrgenommen hatten.

00:24:48: Deutlich gesteigerte Profitabilität, deutlich verbesserte Marktpositionierung auf vom Markt so wahrgenommen wurden.

00:24:54: weil es gibt immer einen Risikofaktor der Übersiedlimite tankt und das ist der Wettbewerb mit TikTok in Südostasien.

00:25:02: Und jetzt war's aber im ersten Quartal so dass einfach deren Fortschritt oder deren geschäftliche Fortentwicklung so massiv war, auch gerade im Wettbewerb gegen Lazada.

00:25:12: Was ja der andere Wett-Bewerber dort ist, dass der Markt das nicht mehr übersehen konnte.

00:25:17: Aktie hat sich entsprechend gut entwickelt und genau wie wir das machen nach dem einfach die Aktie sehr, sehr erfreulich entwickelt haben, haben wir dann Gewinne mitgenommen bleiben noch investiert aber eben jetzt auf den erhöhten Kurs mit einer kleineren Position.

00:25:33: Vielleicht kann ich noch mal ganz kurz erklären, was die Firma genau macht.

00:25:35: Ich habe jetzt gar von E-Commerce gesprochen und du sagst jetzt TikTok ist der größte Hauptkonkurrenten.

00:25:39: das ist ein sehr vielschichtiges Unternehmen weil so in Vordergrund ist die Aktie bei uns gar nicht.

00:25:44: Also

00:25:44: C-Limited ist eigentlich der größste E-commerce Player in Südostasien hat aber auch dort das größte Gaming-Geschäft aufgebaut, schon vor längerer Zeit.

00:25:55: Das war eigentlich das erste was sie aufgebaut haben und ist jetzt noch mit der führende Fintech Anbieter in der Region, der natürlich die e-Commerce Daten auch sehr erfolgreich nutzt um beispielsweise Konsumentenkredite dort zu vergeben.

00:26:09: Und mit TikTok stehen sie insofern im Wettwert nicht, weil sie limitiert jetzt auch ganz viel Social Media macht.

00:26:14: Sie machen natürlich Live-Commerce aber weil TikTok relativ viel E-Commerse inzwischen macht, natürlich getrieben aus dem Live-Commerse mit ihren Influencern und aus der Ecke kommen sie.

00:26:24: Insofern gibt es dort einen durchaus relevanten Overlap an dieser Stelle.

00:26:29: Sobald also zu den Einzelwerten, wollen wir abschließend noch ein kleines Fazit wagen.

00:26:33: Jan das Jahr des Erste halbjahr war sehr positiv haben.

00:26:36: wie gesagt wird es zweiterhalb jetzt etwas unruhiger oder bleibt so positiv?

00:26:40: Also wenn ich einmal darauf gucke wie viele wirklich interessante Investment Opportunities wir gerade sehen und wie die Unternehmen bewertet sind, die wir finden dann würde ich sagen sind wir sehr sehr positiv gestimmt auf das zweite Halbjähr dass wir da auch wieder viele echt spannende Themen zu attraktiven Bewertungen im Portfolium, aus der Sicht würde ich sagen ein sehr schönes Quartal oder auch ein sehr schönes Halbjahr erwartbar.

00:27:06: Was natürlich ungewisser bleibt an dieser Stelle und worauf wir am wenigsten sowohl Einfluss haben als auch natürlich, wo ich sage da würden jetzt kein Alpha mit erzielen ist natürlich irgendwo die politische Lage insbesondere in den USA teilweise aber natürlich auch in Europa Derzeit, das bleibt sicherlich ein Faktor von Ungewissheit.

00:27:30: Und genau und weitere, ich sag mal was weitere Makro-Belastungen angeht da würde ich mal davon ausgehen dass wir jetzt zwar nicht ganz schnell zur zwei Prozent Inflation zurückkommen aber zumindest auch aus den Bereichen wo wir es beobachten können.

00:27:49: Wir sehen einfach sehr viele Unternehmen die gerade viel viel produktiver werden Sowohl eben Dank AI als auch einfach, weil sie merken hey dasselbe können wir mit besseren Prozessen vielleicht mit derselben Anzahl an Mitarbeitern herstellen und irgendwo dreißig Prozent, vierzig Prozent mehr Umsatz machen ohne viele neue Leute einzustellen.

00:28:10: Und das stimmt uns natürlich positiv auf diese Unternehmen aber auch auf den Gesamtrend, dass wir vielleicht wieder mit einer verbesserten Produktivität errechnen können.

00:28:18: Insofern würde ich sagen ja aus der Sicht bleiben wir auch vorsichtig optimistisch eingestellt und insofern, würde ich sagen ja grundsätzlich eigentlich eine ganz gute Sicht auf das zweite Halbjahr mit eben den politischen Unwägbarkeiten die sicherlich dort auf uns zukommen könnten.

00:28:37: Vorsichtig, optimistische!

00:28:38: Das wollen doch die Anleger hören und wir werden bestimmt über einige spannende Investmentchancen hier wieder sprechen auch im zweiten Halbjährigen.

00:28:44: Vielen Dank für die Einschätzungen.

00:28:46: sehr gerne

00:28:46: Bis bald.

00:28:47: Ja, liebe Hörer!

00:28:48: Habt ihr Themenwünsche, Kritik-, Hinweise oder Fragen- oder auch Feedback?

00:28:51: Dann könnt ihr uns entweder per E-Mail schreiben an beckersminusbettsatfinanceforward.com.

00:28:56: Die Adresse findet ihr auch noch mal in den Show Notes.

00:28:58: Ihr könnt die Folge auch direkt bei Spotify kommentieren und wenn ihr schon da seid dann hinterlasst uns doch bitte auch eine positive Bewertung und abonniert dem Podcast.

00:29:06: dann erfahrt euch immer sofort wenn die neue Folge da ist.

00:29:09: Danke fürs zuhören bis zum nächsten Mal.

00:29:15: Dieser Podcast wird euch präsentiert von Bit Capital und Finance Forward.

00:29:20: Die Produktion sowie die redaktionelle Verantwortung für die Inhalte liegen bei der POTSTARS GmbH.